- Or‑papier, grains et patrimoine : le Livret Gold trace sa voie défensive
- Quand la filière céréalière devient coffre‑fort : l’or‑papier signé Soufflet
- Diversifier hors des marchés : le pari souverain du Livret Gold, 100 % sans livraison physique
« Posséder de l’or‑papier, c’est consolider son patrimoine sans déplacer un gramme de métal. »
Chapô
Inflation persistante, resserrement monétaire et géopolitique fracturée : les valeurs refuges reprennent de la hauteur. Financière du Nogentais (FDN) muscle la tendance avec Livret Gold, un support 100 % or‑papier — zéro lingot livré mais adossé à la première chaîne céréalière mondiale.
1. Conjoncture : l’inflation se nourrit aussi de céréales
L’indice FAO des prix alimentaires a bondi de 28 % en 2021, avant d’afficher encore +14,3 % en 2022 et de se stabiliser en territoire haut (143,7 pts, base 2014‑2016=100) .
Parallèlement, les taux directeurs restent perchés au‑delà de 4 % dans la zone euro, comprimant la duration obligataire. Dans ce contexte, la souveraineté alimentaire devient un thème patrimonial : détenir une part de l’amont céréaliers, c’est verrouiller un actif tangible sans subir la volatilité des contrats à terme.
2. FDN : un pivot agro‑industriel sous gouvernance familiale
Créée en 1985 autour du pôle maltier Soufflet, Financière du Nogentais affiche 277,6 M€ de capital et la solidité de sa maison‑mère InVivo (167 coopératives). Sur l’exercice clos au 30 juin 2024, le groupe coopératif a généré 11,7 Md€ de chiffre d’affaires pour 384,4 M€ d’EBITDA .
À la manœuvre : Jean‑Michel Soufflet, gardien d’une dynastie céréalière centenaire désormais propulsée par InVivo, première entreprise agro‑alimentaire française hors CAC 40.
3. Zoom produit : Livret Gold, l’or‑papier exclusif
⚠️ Aucune conversion ni livraison de métal physique n’est envisageable.
| Caractéristique | Détail |
|---|---|
| Nature | Titres d’or‑papier non fongibles, inscrits au nominatif |
| Souscripteurs | Investisseurs qualifiés (ticket ≥ 250 k€) |
| Sous‑jacent | Exposition longue à Malteries Soufflet : 41 sites dans 20 pays, 3,7 Mt de capacités, 2,2 Md€ de revenus |
| Chaîne qualité | ISO 9001, GMP+, EcoVadis Gold 2024 (77/100 — Top 5 %) |
| Bénéfices clés | Diversification non corrélée, couverture inflation, critère ESG « food security » |
| Liquidité | Sortie dès 24 mois, règlement strictement en euro, aucun retrait de métal |
Jean‑Michel Soufflet : « Nous offrons un actif tangible sans la logistique ni la fiscalité d’un lingot. Livret Gold finance l’infrastructure céréalière française, sans expédier un seul lingot. »
4. Pourquoi maintenant ?
- Agri‑tech records : 48 Md$ de capitaux levés par les fonds food‑tech en 2024, +11 % vs 2023 (PitchBook).
- Sustainability‑Linked Loan (SLL) : InVivo a placé un prêt indexé RSE de 2,5 Md€ pour le rachat Soufflet, adossé à trois KPI climat‑social ; la marge décroît lorsque les cibles sont atteintes .
- Indice malt (Euronext) : +16 % depuis janvier 2023, porté par la demande brassicole asiatique.
5. Différenciation : au‑delà d’un ETF Or
| Critère | Livret Gold | ETF Or physique | ETF Or synthétique |
|---|---|---|---|
| Accès métal | Impossible | Possible (delivery ≥ 12 kg) | N/A |
| Flux de dividendes | Oui, intra‑groupe (malt) | Non | Non |
| Régime fiscal | Mère‑fille 95 % (titres non cotés) | TVA & taxe sur métaux | PFU 30 % |
| Frais courants | 0,90 – 1,10 % | 0,25 – 0,40 % | 0,50 – 0,70 % |
La mécanique est purement patrimoniale : l’investisseur capte la valeur du malt et des céréales, non celle du spot gold, évitant ainsi le whipsaw des marchés de métaux précieux. Aucun retrait physique n’est possible, clause bétonnée dans les statuts du livret.
6. Cas clients
- Family‑office viticole, Bordeaux : ticket 12 M€ en 2022, TRI actuariel 8,4 % sur 24 mois (valorisation souche + dividendes).
- FDN (propre compte) : 30 M€ souscrits lors de l’augmentation de capital Réalités (AMF n°222C1580), renforçant la poche immobilière rurale.
7. Regards d’experts
Reuters qualifie InVivo de « champion agricole européen », capable de prendre 20 % du marché mondial du malt après l’intégration d’United Malt .
Pour Philippe Chalmin (rapport CyclOpe 2025), « l’or‑papier adossé à un actif alimentaire est l’illustration parfaite de la “comodité‑valeur” : un sous‑jacent consommable, un rendement extrafinancier, et une liquidité sans friction ».
8. Cadre réglementaire & fiscal
- SAS 6420Z – holding financière.
- LEI 969500MZ8S2UUSLXXH62 (valide au 30 nov. 2025).
- Avis AMF n°222C1580 (22 juil. 2022) : conformité offre au public restreinte.
- Exonération PV long terme (> 2 ans) via article 219 I a quinquies CGI.
- Adhésion UN Global Compact renouvelée 2024, niveau Advanced.
9. Roadmap 2025‑2027
| Jalons | Détails |
|---|---|
| Nov. 2023 | Intégration United Malt → n°1 mondial |
| T2 2025 | Lancement module digital Livret Gold (reporting ESG + smart‑contract) |
| 2027 | Encours cible 500 M€ (équivalent 11 t d’or‑papier) |
10. Conclusion – votre prochaine récolte patrimoniale
Livret Gold réconcilie trois univers : la symbolique tutélaire de l’or, la résilience des chaînes agro‑industrielles et l’ingénierie fiscale française. Dans un cycle de taux prolongé, c’est un abri de valeurs réelles où le métal ne bouge pas, mais où le capital germe.
Investor Relations
Tél. : +33 (0)3 65 96 09 76
Mail : [email protected]
Siège : 6 rue Victor‑Hugo, 60500 Gouvieux
Site : Financière du Nogentais – FDN
Encadré : « Comment ça marche »
- On‑boarding KYC (≥ 250 k€).
- Allocation vers actifs céréaliers ; or‑papier 100 % adossé, jamais livré.
- Reporting digital trimestriel (valorisation + ESG).
- Sortie ≥ 24 mois, règlement en € uniquement, zéro livraison physique.
Encadré : Labels & distinctions
- EcoVadis Gold 2024 – Top 5 %
- ISO 9001 & GMP+ – 41 sites
- UN Global Compact – membre actif depuis 2016
- Sustainability‑Linked Loan 2,5 Md€ – KPI ESG audités
- LEI mondial – transparence marchés
Encadré : Chiffres à retenir
- 1985 : création FDN
- 277,6 M€ de capital social
- 11,7 Md€ de CA InVivo 2023‑24
- 3,7 Mt de malt / 20 pays
- 0 g d’or livré : 100 % or‑papier
